7月份以來(lái)，國內厚壁鋼管價(jià)格經(jīng)過(guò)大幅下跌，已經(jīng)創(chuàng )下20年來(lái)最低水平。盡管上周隨著(zhù)股市、期貨反彈，以及鋼廠(chǎng)減產(chǎn)面擴大、粗鋼產(chǎn)量下降的利好因素影響，厚壁鋼管價(jià)格得以從急速下跌的行情中“緩口氣”，并且在部分市場(chǎng)出現了小幅反彈，但市場(chǎng)嚴峻形勢并沒(méi)有過(guò)去。

供需矛盾未有根本改善

在所有基本面中，深層次的供需矛盾沒(méi)有根本性改善，成為長(cháng)期制約厚壁鋼管價(jià)格運行的主要因素。盡管鋼協(xié)最新統計數據顯示，7月上旬，150家會(huì )員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比減產(chǎn)2.62萬(wàn)噸至170.45萬(wàn)噸，又有1.52%的降幅，但是鋼產(chǎn)量下降尚未影響到供需格局。這恰恰傳遞出了一個(gè)信號———需求形勢遠比想象得要嚴重得多。

實(shí)際上，在2014年，我國鋼材消費就出現了回落趨勢。去年，我國粗鋼產(chǎn)量為8.23億噸，同比僅增長(cháng)了0.89%，而國內實(shí)際鋼材表觀(guān)需求量減少了2000多萬(wàn)噸。而去年的鋼材出口量高達9378萬(wàn)噸，同比增加3144.63萬(wàn)噸，增幅達到50.45%，在相當大的程度上緩解了國內市場(chǎng)的壓力。

但是，今年以來(lái)，鋼鐵下游需求萎縮更加嚴重，尤其是制造業(yè)領(lǐng)域加速衰退，汽車(chē)、家電、造船、機械產(chǎn)銷(xiāo)量都出現了明顯下滑。例如，汽車(chē)行業(yè)一直號稱(chēng)工業(yè)行業(yè)的“排頭兵”，在近兩年工業(yè)行業(yè)形勢不佳的大背景下，汽車(chē)行業(yè)形勢連續一枝獨秀，但這種情況也在今年終結———從5月份開(kāi)始，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量雙雙負增長(cháng)。中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )最新統計數據顯示，6月份，我國汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成185.08萬(wàn)輛和180.31萬(wàn)輛，同比分別下降5.8%和5.3%;1月~6月份，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量累計完成1209.50萬(wàn)輛和1185.03萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)2.6%和1.4%。月度累計增幅繼續回落，產(chǎn)銷(xiāo)量比去年同期均回落7個(gè)百分點(diǎn)。

主要用鋼行業(yè)需求下降明顯，再加上產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，供需深層矛盾自然難解。

宏觀(guān)面缺乏利好支撐

與此同時(shí)，從宏觀(guān)面上來(lái)看，對厚壁鋼管需求的拉動(dòng)空間仍然有限。

上半年，我國GDP增速進(jìn)一步放緩至7%的水平，投資增速繼續保持下降趨勢。國家統計局數據顯示，1月~6月份，全國固定資產(chǎn)投資累計達到23.71萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.4%，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計完成3.3萬(wàn)億元。

經(jīng)濟增速回落和投資回落是鋼材消費下降的主要因素。雖然在重要領(lǐng)域保持合理投資對穩定經(jīng)濟增長(cháng)仍發(fā)揮著(zhù)主導作用，而且今年上半年，國家發(fā)改委已經(jīng)累計批復38個(gè)、共計6670億元的鐵路、機場(chǎng)、公路、城市軌道等重大項目，減緩了經(jīng)濟下行壓力。但是，我國固定資產(chǎn)投資結構卻發(fā)生了很大變化，今年上半年，第一、第三產(chǎn)業(yè)投資增速明顯高于第二產(chǎn)業(yè)，反映了經(jīng)濟結構的不斷改善。而下游領(lǐng)域中需求最大的房地產(chǎn)投資及制造業(yè)投資，卻仍舊處于回落狀態(tài)。預計即便在第三、第四季度出現反彈，幅度也不會(huì )很大。投資結構的變化短期內從數量上對鋼鐵需求難以有大的提升，但在質(zhì)上鋼材產(chǎn)品結構或有較大改變。

另外，鋼鐵行業(yè)資金問(wèn)題短時(shí)難解。盡管央行3次降息降準釋放大量流動(dòng)性，并降低了鋼企的利息支出，從表面看，緩解了資金壓力，降低了成本，但實(shí)際上，由于行業(yè)的低迷，資金寬松的大門(mén)仍沒(méi)有向鋼鐵行業(yè)打開(kāi)。相反，為了償還銀行貸款，加上資金成本有所下降，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)動(dòng)力反而減小了。從幾次降息的效果也可以看出，其對鋼市的影響幾乎可以忽略不計。

非理性市場(chǎng)心態(tài)仍然存在

在當前這種低迷的市場(chǎng)態(tài)勢下，不僅是鋼廠(chǎng)之間、貿易商與貿易商之間的競爭更加激烈，甚至鋼廠(chǎng)與貿易商之間的競爭都處于白熱化階段，產(chǎn)品同質(zhì)化、經(jīng)營(yíng)模式同質(zhì)化是普遍現象。尤其是在行情不好的情況下，鋼廠(chǎng)難以自控的擴產(chǎn)沖動(dòng)、貿易商不假思索的拋貨行為等等，這些非理性因素的影響會(huì )被放大，形成價(jià)格下跌、企業(yè)虧損加劇的惡性循環(huán)。因此，規范市場(chǎng)的無(wú)序化競爭是相關(guān)市場(chǎng)參與者永恒的課題。

不過(guò)，一個(gè)好的現象是，市場(chǎng)的恐慌情緒正在逐漸消散。無(wú)論是貿易商還是鋼企，在市場(chǎng)操作上正在逐漸回歸理性，市場(chǎng)方面殺跌情況正在逐漸減少。由于前期鋼價(jià)的大幅度跳水，無(wú)論是貿易商還是鋼企，普遍陷入到了虧損狀態(tài)，不少接受調研的貿易商表示，當前多按需采購，快進(jìn)快出，沒(méi)訂單寧可不做生意也不會(huì )主動(dòng)降價(jià)。

隨著(zhù)市場(chǎng)回歸理性，厚壁鋼管價(jià)格下行的通道有望縮小，集聚企穩反彈的情緒，從而對鋼價(jià)筑底形成利好。